Что произойдет, если цены на нефть станут отрицательными?

В новостных лентах появляются различные сообщения, в которых высказывается мысль, что цены на нефть могут идти в минус. Все это могло бы получится в комбинации Саудовской Аравии (и России), которые наводнят рынок повышенным запасом и так дешевой нефти, в совокупности с эпидемией COVID-19, которая подавляет потребление, что в совокупности создаст идеальный шторм избыточного предложения на рынке.

На самом деле, уровень запасов уже растет.

CNN цитирует Пола Санки, управляющего директора Mizuho Securities, который сказал, что мировой спрос на нефть составляет всего около 100 миллионов баррелей в день.

Однако экономические последствия пандемии коронавируса могут привести к падению спроса на 20%.

Это привело бы к избытку нефти на рынке в 20 миллионов баррелей в день, который быстро превысил бы емкость хранилищ, вынудив производителей нефти платить покупателям за товар [т.к его просто не было бы где хранить], что, в сущности, привело бы к отрицательным ценам на нефть.

Правительство Соединенных Штатов планирует закупить в общей сложности 77 миллионов баррелей нефти, начиная с нескольких недель, но, по словам Санки, это может быть сделано только со скоростью 2 миллиона баррелей в день, оставляя огромный избыток, который будет искать пристанище.

Цены на нефть марки Brent уже упали до самого низкого уровня за 17 лет. Последствия для нефтяной промышленности США в случае спада, вызванного коронавирусом, могут привести к катастрофическим последствиям.

На короткое время хеджирование защитит производителей, и они будут продолжать качать нефть. Хотя это будет защищать производителей на некоторое время, оно поощряет антициклическую практику, производители должны урезать добычу, но вместо этого, вероятно, попытаются по максимуму продолжать качать нефть и отправлять ее на рынок.

Франциско Бланш, сырьевой стратег банка Bank of America, предупреждает в сообщении Fox Business, что разрушение спроса, вызванное вирусом COVID-19 и ценовой войной между Саудовской Аравией и Россией, может привести к увеличению запасов на 900 млн баррелей во втором квартале. По его оценкам, в мире в настоящее время имеется около 1,5 миллиарда баррелей доступного хранилища.

Китай продолжает наращивать объемы складских помещений, поскольку ему традиционно не хватало места, но теперь он в лучшем положении, чтобы воспользоваться сверхнизкими ценами.

«При серьезном сценарии, если рынок изо всех сил будет пытаться найти место для избыточных баррелей, тогда цены на нефть могут снизиться до катастрофического уровня», - предполагает Бланш. Это оставит США и канадских производителей глубоко в минусе, когда преграды закончатся. Более слабые страны ОПЕК, такие как Ирак, Иран, Венесуэла и Нигерия, могут увидеть, что их экономики рухнут, в то время как вся добыча на шельфе будет убыточной, если цены на нефть останутся подавленными в долгосрочной перспективе.

Изложив наихудшие сценарии, следует сказать, что даже Саудовская Аравия и Россия почувствуют удар по своим резервам, если цены упадут до минимального уровня. Таким образом, возможна некоторая форма перемирия, которая поддержит цены, и сократит выпуск нефти.