Инфографика: Отношение долга к ВВП продолжает расти во всем мире

Поскольку вакцины постепенно получают одобрение в различных странах, мир, возможно, наконец встал на путь преодоления пандемии COVID-19.

С другой стороны, экономическая ситуация вряд ли улучшится в ближайшее время. Падение доходов в сочетании с дорогостоящими мерами по борьбе с пандемией увеличило глобальный долг на 20 триллионов долларов с третьего квартала 2019 года. Экономисты ожидают, что к концу 2020 года глобальный долг достигнет 277 триллионов долларов, или 365% мирового ВВП.

Сегодняшняя инфографика использует данные Института международных финансов (IIF), чтобы дать представление о том, где долг по отношению к ВВП увеличился больше всего.

Сравнение развитых и развивающихся рынков

Развитые экономики представляют четыре из пяти стран, в которых наблюдается наибольшее увеличение отношения долга к ВВП, но, если смотреть с более макроэкономической точки зрения, видно, что уровни долга растут во всем мире примерно одинаковыми темпами.

Чтобы представить эти цифры в перспективе, экономисты часто используют показатель отношения долга к ВВП, который сравнивает долг страны с ее экономическим объемом производства. Как следует из названия, он рассчитывается путем деления общей суммы долгов страны на ее годовой ВВП. Низкое соотношение долга к ВВП предполагает, что у страны будет мало проблем с выплатой долга, в то время как высокое соотношение может быть интерпретировано как признак более высокого риска дефолта по кредитам.

Фактическое определение «низкого» или «высокого» коэффициента довольно расплывчато, хотя Всемирный банк считает, что существует пороговая величина для государственного долга на уровне 77% ВВП. Было обнаружено, что каждый процентный пункт сверх этого порога снижает годовой рост на 0,017 процентных пункта.

Сравнение долга и ВВП по секторам

Чтобы увидеть, как COVID-19 повлиял на мировую экономику с третьего квартала 2019 года, стоит взглянуть на долг каждого сектора в процентах от ВВП.

На развитых рынках отношение государственного долга к ВВП выросло на 21 процентный пункт по сравнению с 11 для нефинансовых корпораций и 6 для домашних хозяйств. Это неудивительно, поскольку правительства предоставили миллиарды (а в некоторых случаях и триллионы) денежных средств в виде экономического стимулирования, в то же время получая меньше налоговых поступлений.

Ситуация с развивающимися рынками несколько иная: наибольший рост наблюдается у нефинансовых корпораций - 11 процентных пунктов. Долг сектора в настоящее время составляет 104% ВВП, что делает его самым высокодоходным в регионе.

Основные моменты из данной инфографики

Сегодняшняя диаграмма сводит эти данные к уровню отдельной страны, что позволяет нам разобрать ее на примере Канады.

Без учета финансового сектора, отношение долга к ВВП Канады увеличилось почти на 80%, что является самым высоким показателем среди всех развитых стран. Государственные заимствования резко выросли, поскольку Канадская программа экстренного реагирования (CERB), которая предоставляла борющимся канадцам примерно 1500 долларов в месяц, увеличила счет на 60 миллиардов долларов за 7 месяцев.

Увеличение долга было не единственной причиной ухудшения отношения долга к ВВП. Во втором квартале 2020 года ВВП Канады снизился в годовом исчислении на 38%, что является худшим результатом за три месяца за всю историю наблюдений.

Отношение долга к ВВП должно сократиться… или нет?

Глобальное развертывание вакцин против COVID-19, вероятно, положит конец продолжающемуся кризису в области здравоохранения и позволит экономике вернуться к допандемическому уровню, хотя следует ожидать задержек.

Тем не менее, это хорошая новость для правительств и финансовых институтов во всем мире - объем экономического производства восстановится, что приведет к сокращению отношения долга к ВВП. Однако гораздо труднее предсказать, замедлятся ли и заимствования.

С растущими долгами можно было справиться благодаря длительному периоду низких процентных ставок и мягкой денежно-кредитной политики, но будет ли это устойчивым, еще неизвестно.