Медь побила очередной рекорд. Почему сейчас это крайне важно?

Медь взлетела на этой неделе до рекордно высокого уровня, продолжая стремительное ралли, в результате которого цены удвоились за последний год, рассказывает Bloomberg.

Предыдущий рекорд по меди был установлен в 2011 году, на пике товарного суперцикла, вызванного подъемом Китая до статуса тяжеловеса в экономике, подпитываемого огромными объемами сырья. На этот раз инвесторы делают ставку на то, что жизненно важная роль меди в переходе мира к зеленой экономике будет означать резкий рост спроса и даже более высокие цены. Фьючерсы на медь в пятницу в Лондоне выросли до 10 440 долларов за тонну.

Что такого особенного в меди?

На протяжении всей истории человечества медь играла решающую роль во многих величайших достижениях цивилизации: от ранних денежных систем до городского водопровода, от появления поездов, самолетов и автомобилей до устройств и сетей, лежащих в основе информационного века.

Красновато-коричневый металл в основном не имеет себе равных в качестве проводника электричества и тепла, при этом он долговечен и с ним легко работать. Сегодня его огромное количество применений во всех сферах тяжелой промышленности, строительства и производства означает, что это надежный индикатор тенденций в мировой экономике. 

Рынок меди одним из первых отреагировал на появление нового коронавируса COVID-19 в Ухане, когда в период с января по март прошлого года цены упали более чем на четверть. Затем, когда беспрецедентные шаги Китая по контролю внутреннего распространения вируса начали приносить результаты, медь быстро восстановилась - и с тех пор не оглядывалась назад.

Но дело не только в Китае. Хотя на страну приходится половина мирового потребления меди и она сыграла неотъемлемую роль в резком росте металла, спрос на нее в этом году фактически снизился. Однако цены продолжают расти.

Почему сейчас медь растет?

Отчасти это связано со свидетельствами восстановления экономики в других крупных промышленно-развитых странах, когда объем производства в обрабатывающей промышленности резко вырос в таких странах, как США, Германия и Япония.

Но инвесторы также вкладываются в медь, делая ставку на то, что глобальные усилия по сокращению выбросов углерода будут означать, что миру потребуется гораздо больше металла, что создаст нагрузку на предложение. Производство новых рудников может появиться медленно, поскольку их трудно найти, а разработка является весьма дорогой.

Электромобили содержат примерно в четыре раза больше меди, чем обычные автомобили, и для их работы потребуется огромное количество медной проводки в придорожных зарядных устройствах. Подача электроэнергии от морских ветряных электростанций в национальные электрические сети также требует значительного количества меди.

Правительства по всему миру объявили об амбициозных планах инвестиций в инфраструктуру, бóльшая часть которых связана со строительством, зеленой энергией или и тем, и другим. 

Становятся ли дороже вещи, в которых используется медь?

Если кратко, то да. Крупные производители повысили цены на кондиционеры и холодильники в течение последних нескольких месяцев, и они предупреждают, что это может произойти в будущем.

Тем не менее, медь часто используется в небольших количествах в сложных потребительских товарах, поэтому удвоение цен за последний год не будет столь болезненным для потребителей, как эквивалентный скачок цен на продукты питания или топливо. Точно так же правительства, развертывающие крупные программы расходов, могут не слишком беспокоиться только о росте цен на медь.

Что это значит для экономики?

Растут опасения, что широкий рост цен во всем, от пиломатериалов до стали, вынудит центральные банки вмешаться, чтобы остановить бесконтрольную инфляцию на сырьевых рынках.

В свою очередь, экономический подъем, который является движущей силой роста цен на сырьевые товары, может начать замедляться, поскольку предприятия сталкиваются с более высокими процентными ставками, сокращением прибылей и снижением спроса со стороны потребителей. 

Как высоко может подняться медь?

Trafigura Group, ведущий мировой торговец медью, и Goldman Sachs заявляют, что в ближайшие годы цены могут достичь 15 000 долларов за тонну на фоне глобального всплеска спроса из-за перехода на экологически чистую энергию. Bank of America заявляет, что 20 000 долларов могут быть даже возможны, если возникнут серьезные проблемы со стороны предложения.

Сам рынок меди также может претерпеть большие изменения. Trafigura прогнозирует, что рост спроса в Китае будет затмеваться ростом потребления в остальном мире в ближайшее десятилетие, что резко изменит недавнюю тенденцию. Это могло бы помочь поддержать новый «суперцикл» на рынке меди, в течение многих лет приводя к росту цен на фоне резкого изменения мирового спроса.