Узбекистан - скрытый драгоценный камень на новом шелковом пути Китая

Узбекистан вполне может быть лучшей инвестиционной историей в мире на данный момент. Но преобразование, инициированное новым президентом страны Шавкатом Мирзиёевым, от социализма к капитализму должно поставить 50-миллиардную экономику на радары инвесторов.

Страна славится древними городами Самаркандом и Ташкентом, которые были частью старого Шелкового пути. Города, которые соединены скоростной железной дорогой длиной 344 километра, играют важную роль в мировой торговле на фоне растущей конфликтной ситуации между Китаем и США. Узбекистан строит в Ташкенте международный деловой и финансовый центр на 1,7 миллиарда долларов. Проект включает в себя индустриальный парк, восемь бизнес-центров, торговый центр, рестораны и культурный центр, а также жилые апартаменты на участке площадью 70 га.

Под руководством Мирзиёева, который вступил в должность в 2016 году после смерти бывшего президента Ислама Каримова, Узбекистан в настоящее время входит в число самых быстрорастущих экономик мира. Всего за два года Узбекистан перешел от экономического и социального изгоя к свободной рыночной экономике. Мирзиёев изменил валютный диапазон, отменил контроль над капиталом и начал приватизационную инициативу, чтобы распродать интересы правительства в нестратегических компаниях. В результате таких реформ количество туристов в 2018 году увеличилось более чем вдвое, а прямые иностранные инвестиции увеличились в четыре раза в первой половине 2019 года по сравнению с прошлым годом, свидетельствуют данные правительства.

В то время как бо́льшая часть западного мира чрезмерно заемна, Узбекистан недостаточно заемный с общим отношением долга к ВВП 19,8%, в нынешнее время это число удивительно небольшое. В феврале Узбекистан привлек 1 миллиард долларов от первой международной продажи облигаций. 10-летние облигации с доходностью 5,375% сейчас торгуются по 110 долларов, а доходность упала до 4%. Узбекистан оценен на три уровня ниже инвестиционного уровня на уровне BB-, такими компаниями, как S & P Global Ratings и Fitch Ratings, такой же рейтинг сейчас у Боливии, Бразилии и Бангладеша.

Управляющие глобальными фондами все более позитивно оценивают кредитный рейтинг Узбекистана ниже инвестиционного уровня, учитывая отрицательные процентные ставки на многих развитых рынках, говорит ветеран-инвестор Марк Мобиус. Узбекистан также привлекателен для инвесторов, потому что страна богата природными ресурсами, такими как газ, золото и другие металлы, говорит он. Это также один из ведущих мировых экспортеров хлопка.

По словам Едгора Гафурова, управляющего партнера Daruma Capital, среди местного бизнеса в Узбекистане существует огромный спрос на капитал, и внутренний рынок капитала не в состоянии обеспечить их потребности в финансировании. Консервативное регулирование банковского сектора и высокие ставки по займам в местной валюте (центральный банк устанавливает базовую ставку рефинансирования в размере 16% годовых) не позволяют компаниям брать займы на местном уровне. Это обеспечивает огромные неиспользованные инвестиционные возможности для международных инвесторов, которые готовы бороться с быстро растущими пограничными рынками, такими как Узбекистан.

Банковский сектор в Узбекистане может стать особенно важной возможностью для глобальных инвесторов. Исторически сложилось так, что значительная часть населения не имеет банковского обслуживания, при этом некоторые эксперты считают, что только 5% населения имеют сберегательные счета, поскольку большинство все равно получит заработную плату наличными. Это скоро изменится после того, как новое правительство приняло закон, предписывающий выплату заработной платы через банковские счета.

Экономика страны выросла на 6% в 2018 году, и МВФ прогнозирует еще более быстрый рост на целых 8% в ближайшие несколько лет. В Узбекистане еще много возможностей для роста, учитывая, что 64% из 33 миллионов в стране - молодые люди в возрасте до 35 лет. У него также самый низкий ВВП на душу населения - 1500 долларов в Центральной Азии, есть куда расти. Грузия, страна с пятой частью населения Узбекистана и без ресурсов, имеет ВВП на душу населения в размере 4500 долларов, в то время как у богатого нефтью Казахстана было 9000 долларов. Это также трамплин в более широкий регион Центральной Азии, поскольку он граничит с Казахстаном, Таджикистаном, Кыргызстаном, Туркменистаном и Афганистаном. Стратегическое расположение страны делает ее ключевым звеном в китайской инициативе «Один пояс, один путь».

Правительство Узбекистана ведет агрессивную индустриализацию. Оно убедило южнокорейских и китайских автопроизводителей производить у них, как электрические, так и обычные автомобили. В декабре Узбекистан получил от Китая, Кореи, Японии и России инвестиции в размере 2,3 млрд. долларов на строительство завода по производству синтетического материала в Кашкадарьинской области в юго-восточной части страны.

По словам Скотта Ошероффа, директора АФК Узбекистана, хотя Узбекистан часто упускают из виду и недооценивают, он предлагает большие возможности для инвестиций и значительный внутренний рынок. Многие компании на Ташкентской фондовой бирже торгуются с P / E(цена/прибыль) менее 5 раз и предлагают дивидендную доходность до 25%. По словам Ошероффа, это только вопрос времени, когда иностранные инвесторы поймут, что происходит в Узбекистане.